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　　庫存和產(chǎn)量

　供給端　本周建材產(chǎn)量276.24萬噸，產(chǎn)量環(huán)比增加1.56萬噸，產(chǎn)量小幅增長。本周鋼材供應(yīng)明顯回升，核心驅(qū)動在于螺紋鋼產(chǎn)量大幅增加。全國螺紋鋼產(chǎn)量達(dá)199.55萬噸，環(huán)比顯著增長9.25萬噸，主要由華中地區(qū)引領(lǐng)，湖北、江蘇等省份因產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)主要增量。與此同時(shí)，線材產(chǎn)量僅微增1.64萬噸，變化相對溫和?？傮w來看，供應(yīng)端已結(jié)束此前收縮態(tài)勢，呈現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升的格局，后續(xù)市場需關(guān)注產(chǎn)量回升速度與需求韌性的匹配程度。

　庫存方面　本周全國建材庫存569.95萬噸，周環(huán)比增加25.25萬噸。本周鋼材庫存結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化，供應(yīng)回升開始向廠庫傳導(dǎo)。螺紋鋼廠庫結(jié)束下降轉(zhuǎn)為累積，環(huán)比增加6.32萬噸，累庫主要集中在華北、華中地區(qū)，顯示產(chǎn)量提升后，鋼廠出貨速度有所放緩，壓力初步顯現(xiàn)。相比之下，線材廠庫增幅較小。從建材整體看，華北地區(qū)成為累庫核心，這與該區(qū)域產(chǎn)量增加相呼應(yīng)。熱卷庫存表現(xiàn)稍好，北方及華中仍有去庫?？傮w來看，隨著供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，庫存拐點(diǎn)已初步顯現(xiàn)，需警惕后續(xù)累庫加速對市場情緒和價(jià)格形成的壓力。

　　需求端 上周全國周均成交量6.738萬噸，周環(huán)比縮減1.04萬噸，建材成交量逐漸縮減，成交量跌破7萬噸，進(jìn)一步表明下游終端需求釋放逐步縮減。

　　綜上所述，生意社分析師認(rèn)為，下周市場冬儲政策開始慢慢結(jié)束?；久鏁悍€(wěn)，供需弱平衡與健康庫存為價(jià)格提供支撐。但隨著鋼廠冬儲政策陸續(xù)結(jié)束，市場心態(tài)與投機(jī)需求也會隨之走向平緩，短期波動可能減小。在終端需求季節(jié)性趨弱背景下，價(jià)格將在政策博弈與基本面間尋找新平衡，預(yù)計(jì)全國建筑鋼材價(jià)格將呈震蕩調(diào)整運(yùn)行。