一、價(jià)格走勢


據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測,本周江浙滬地區(qū)螺紋鋼、線材價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。截止6日,江浙滬地區(qū)HRB400螺紋鋼均價(jià)約3156.34元/噸,周環(huán)比上行0.66%;HPB300高線均價(jià)3327.5元/噸,周環(huán)比下行0.15%。
市場方面:螺紋鋼市場呈現(xiàn)窄幅震蕩、均價(jià)微跌的態(tài)勢。市場正處于“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”的博弈階段,一方面宏觀政策預(yù)期提振市場信心,另一方面高庫存與需求恢復(fù)緩慢壓制價(jià)格上行空間。
庫存和產(chǎn)量


供給端 本周螺紋鋼供給端呈現(xiàn)明顯回升態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示,本周螺紋鋼產(chǎn)量173.31萬噸,環(huán)比上周增加8.21萬噸,增幅4.97%。產(chǎn)能利用率37.99%,環(huán)比提升1.80個(gè)百分點(diǎn)。增產(chǎn)主要集中于華東、西南、華南區(qū)域,四川、江蘇、廣東增量靠前,核心原因是節(jié)后產(chǎn)線集中復(fù)產(chǎn)。短流程方面,電爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏明顯加快,本周短流程螺紋鋼產(chǎn)量11.69萬噸,環(huán)比增加9.09萬噸,電爐產(chǎn)能利用率20.71%,周環(huán)比大幅上升13.36個(gè)百分點(diǎn)。
庫存方面 本周庫存繼續(xù)累積,成為壓制價(jià)格的核心因素。螺紋鋼總庫存875.68萬噸,較上周增加75.08萬噸。其中,社會(huì)庫存567.76萬噸(2月下旬?dāng)?shù)據(jù))至763.8萬噸(3月6日數(shù)據(jù)),環(huán)比增加69.99萬噸,增幅13.25%;鋼廠庫存增加5.09萬噸至188.48萬噸(含線材)。五大鋼材總庫存達(dá)1952萬噸,周環(huán)比增加105.89萬噸,增幅5.7%。庫存累積的核心邏輯在于“廠庫向社庫轉(zhuǎn)移”——鋼廠將出廠鋼材暫存于貿(mào)易商與物流節(jié)點(diǎn),而終端需求尚未完全匹配產(chǎn)量增速。
需求端 需求端呈現(xiàn)邊際回暖跡象,但整體復(fù)蘇強(qiáng)度仍顯不足。本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量98.23萬噸,環(huán)比增加17.69萬噸,增幅21.97%。建材成交日均值5.66萬噸,環(huán)比增長62.12%。全國大戶日均成交環(huán)比增加4.25萬噸,同比增幅達(dá)46.65%。截至3月4日,全國10692個(gè)工地開復(fù)工率為23.5%,環(huán)比提升14.6個(gè)百分點(diǎn),農(nóng)歷同比持平;資金到位率35.5%,環(huán)比提升6.5個(gè)百分點(diǎn)。需求改善主要源于基建項(xiàng)目集中復(fù)工及貿(mào)易商基于政策預(yù)期的補(bǔ)庫行為,但房地產(chǎn)用鋼需求仍顯疲軟,呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇特征。
綜上所述,生意社分析師認(rèn)為,預(yù)計(jì)下周建材市場將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、震蕩偏強(qiáng)走勢。上半周市場仍面臨高庫存壓制與需求啟動(dòng)偏慢的考驗(yàn),價(jià)格或延續(xù)弱勢震蕩;下半周隨著下游復(fù)工提速及資金到位率提升,疊加重要會(huì)議釋放的宏觀利好逐步落地,市場有望迎來階段性反彈。需重點(diǎn)關(guān)注庫存去化節(jié)奏及終端需求恢復(fù)強(qiáng)度,若去庫順暢且需求超預(yù)期,價(jià)格反彈空間將打開;反之則上漲承壓。


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